Sadržaj
Linija sigurnosnog tržišta (SML) grafički je prikaz modela određivanja cijena kapitalne imovine (CAPM), osnovna procjena odnosa rizika i povrata cijene dionica. Procjenjujući SML i uspoređujući ga s stvarnim povijesnim prinosima dionica, investitor može steći osjećaj da li je dionica podcijenjena ili precijenjena na temelju pretpostavki ulagača o budućem učinku. Ako su prinosi stalno ispod linije SML, očekuje se da će ta dionica porasti, a ako su prinosi stalno iznad linije, ta dionica treba pasti. Grafikovanje SML-a za pojedinu dionicu zahtijeva izračun dionice "beta", kojom se točno drži ukupnih performansi na tržištu. Dionica s beta većom od 1 nadmašuje tržište, a beta manja od 1 znači da slabije uspijeva na tržištu.
Izračunajte beta
Otvorite Microsoft Excel ili drugi sličan softver za proračunske proračunske tablice.
Nabrojite sve mjesece za koje imate podatke o povratima u stupcu A. Što više mjeseci imate, to će vam biti solidnija procjena. Pet godina je standardni broj za značajnu sigurnost.
U stupac B. upišite povrat, izražen u decimalnom obliku. Na primjer, u ćeliju treba upisati 12%.
Upišite povrat cjelokupnog tržišta dionica u stupac C. Odaberite indeks koji je najrelevantniji za vašu sigurnost da bi predstavljao cijelo tržište. Na primjer, za dionice navedene na Dow Jones Industrial Average koristite Dow Jones Industrial Average.
Upišite sljedeću formulu u ćeliju D1: "= COVAR (B1: BXX, $ C $ 1: $ C $ XX) _COUNT (B1: BXX) / ((COUNT (B1: BXX) -1) _VAR ($ C1: $ CXX )) "Zamijenite" XX "cijelim brojem retka u kojem završavaju mjesečni podaci koji će biti 60, ako ste koristili točno pet godina podataka. Rezultat ove ćelije biti će vaš beta beta sigurnost.
Grafikovanje SML-a
Procijenite prinos bez rizika i unesite ga u ćeliju E2. To je povrat koji biste zaradili ako biste uložili u vrijednosno osiguranje bez rizika, poput zakona o državnom riznici.Imajte na umu da "bez rizika" znači izuzetno malu količinu rizika, jer niti jedno ulaganje nikada ne može biti potpuno bez rizika. Za potrebe ovog primjera, koristite stopu bez rizika od 3 posto (0,03).
Napravite procjenu budućeg povratka na tržište i upišite je u Cell E3. To se može temeljiti na prijašnjem prinosu na tržištu korištenjem podataka iz beta izračuna ili samo naobraženih nagađanja na temelju vašeg poznavanja tržišta i ekonomije. U svrhu ovog primjera koristite očekivani povrat na tržištu od 8 posto (0,08).
Unesite broj 0 u ćeliju D2 i broj 1 u ćeliju D3. Oni predstavljaju beta ulaganja u rizik i ukupna tržišna ulaganja. Prema definiciji, ulaganje bez rizika uvijek nosi beta verziju, a ulaganje na cijelom tržištu uvijek uključuje i beta verziju.
U E1 upišite sljedeću formulu: "= (E3-E2) * D1". Ovo stvara nagib SML linije i množi je s beta beta dionicama kako bi se dobio očekivani povrat zaliha.
Označite ćelije od E1 do E3, a zatim odaberite izbornik "Chart" i kliknite "Line". Ovo stvara liniju sigurnosnog tržišta s povratima na Y-osi i beta na X-osi.